Калькулятор доходности облигации к погашению

Что такое доходность облигации к погашению?

Доходность облигации к погашению (YTM) — это общая годовая доходность, которую облигация приносит, если вы купите ее по текущей рыночной цене и будете держать ее до погашения — купонные платежи плюс прибыль или убыток между тем, что вы заплатили, и номинальной стоимостью, которую вы получите обратно при погашении, все в одной ставке. Это цифра, которая позволяет вам сравнивать облигацию с дисконтом, облигацию с премией и облигацию, торгуемую по номиналу, на равных условиях, так как ставка купона одна не отражает то, что вы на самом деле за нее заплатили.

Как работает этот инструмент

1. Введите текущую цену облигации — по которой она торгуется сегодня, а не ее номинальную стоимость.
2. Введите номинальную стоимость (номинальную стоимость) — то, что вам будет выплачено при погашении.
3. Введите годовую ставку купона как процент от номинальной стоимости.
4. Установите лет до погашения и как часто купоны выплачиваются в год (ежегодно, раз в полгода, ежеквартально или ежемесячно).
5. Выберите валюту для форматированного вывода.

Таблица Сводка показывает текущую доходность, стандартную приблизительную формулу YTM, точный YTM (решено итеративно, чтобы учесть фактическую частоту платежей), прибыль или убыток капитала при погашении и общий доход за период владения. Таблица Дисконтированный денежный поток по годам разбивает срок на годовые строки, дисконтируя купоны каждого года по решенной доходности — нарастающая приведенная стоимость точно возвращается к текущей цене облигации в заключительный год, что является встроенной проверкой того, что доходность была решена правильно.

Математика

Оценка облигаций оценивает каждый будущий денежный поток по одной и той же периодической ставке дисконта: Price = Σ [coupon / (1+r)^t] + [face value / (1+r)^n], суммируется по каждому из периодов купонов n, где r — периодическая доходность (годовой YTM ÷ платежи в год). Так как цена падает с ростом доходности, этот инструмент решает YTM путем бисекции — сужая интервал вокруг доходности, которая воспроизводит фактическую цену облигации — что всегда сходится для действительной облигации, в отличие от метода Ньютона, который требует производной и может отклониться от плохого начального предположения.

Приблизительный YTM — это стандартный учебный ярлык, [coupon + (face value − price) ÷ years] ÷ [(face value + price) ÷ 2], который предполагает годовое компундирование независимо от фактической частоты платежей — показан наряду с точным результатом, чтобы вы видели, насколько ярлык отклоняется от него, особенно для облигаций с частыми купонами или долгосрочными сроками.

Текущая доходность vs. доходность к погашению

Текущая доходность — это просто годовой купон, разделенный на цену — это полностью игнорирует прибыль или убыток капитала, который вы реализуете при погашении. Облигация, торгуемая с дисконтом, имеет текущую доходность ниже, чем ее YTM (вы также получаете разницу между ценой и номинальной стоимостью); премиальная облигация имеет текущую доходность выше, чем ее YTM (вы теряете эту разницу). YTM — это более полная цифра для сравнения облигаций, купленных по разным ценам.

Распространенные использования

• Сравнение облигаций, торгуемых с разными дисконтами или премиями на равных условиях
• Проверка того, совпадает ли YTM, указанный брокером, с независимым расчетом
• Оценка общего дохода по облигации, удерживаемой до погашения, включая купоны
• Просмотр того, как частота платежей (раз в полгода vs. ежемесячно) изменяет точный YTM относительно приблизительного годового компундирования

Для фиксированного купонного платежа или суммы процентов вместо полного разбора доходности используйте Калькулятор простых процентов. Для сравнения единовременной покупки облигации в зависимости от предположения о ставке дисконта, используйте Калькулятор сложных процентов.

Конфиденциальность

Этот инструмент работает полностью в вашем браузере. Ваши числа никогда не загружаются на сервер.